Alonso Fernández Nistal
BU Head de Gastrointestinal y Vacunas, Takeda
Pere Mañé
CEO, Suanfarma
Almudena del Castillo
Directora General en España, QbD Group
El capital privado acelera su apuesta por la fabricación farmacéutica por contrato
Bain Capital y otros inversores refuerzan el peso de los CMOs en plena presión arancelaria en EE. UU.
Los fabricantes por contrato (CMOs) se consolidan como actores estratégicos en la industria farmacéutica y biotecnológica, impulsados por el interés creciente de los fondos de capital privado.
El sector ha atraído operaciones de gran envergadura en los últimos meses. Bain Capital y Kohlberg respaldaron recientemente a PCI Pharma Services, en una transacción que valoró a la compañía en 10.000 millones de dólares (incluida deuda). En paralelo, Novo Holdings adquirió Catalent por 16.500 millones de dólares, para luego revender tres de sus plantas a Novo Nordisk por 11.000 millones, con el objetivo de reforzar la producción de terapias frente a la obesidad y la diabetes, como Ozempic y Wegovy.
La presión de los bloqueos en la cadena de suministro, acentuada tras la pandemia de Covid-19, y la amenaza de aranceles a la industria farmacéutica en EE. UU., han acelerado la búsqueda de capacidad local de fabricación. Para los inversores, los CMOs ofrecen una vía de crecimiento sostenido, con contratos a largo plazo que abarcan desde el desarrollo de fármacos y dispositivos médicos hasta la producción comercial.
El dinamismo no se limita a las grandes multinacionales. Arlington Capital Partners, con experiencia en sectores regulados, ha reforzado su presencia en la biomanufactura con Grand River Aseptic Manufacturing, en la que ha invertido 300 millones de dólares desde 2017, multiplicando por cinco su plantilla y levantando su tercera planta de gran escala.
Aunque los riesgos regulatorios y las tensiones geopolíticas siguen presentes, el apetito inversor supera la oferta disponible: hoy existen más compradores que vendedores en el mercado. Para analistas como Ernst & Young, la externalización de la producción se perfila como una tendencia estructural de largo plazo, que seguirá ofreciendo oportunidades tanto para grandes fondos como para inversores especializados en servicios auxiliares.
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